3月25日，安能物流发布上市后的首份年度业绩报告，2025年营业收入达96.45亿元，同比增长36%;总货运量达1260万吨，同比增长23.4%。资产总值达到63.36亿元，同比大增71%;经调整后的年内净利润为4.08亿元，毛利率11.1%，毛利10.66亿元，经调整EBITDA为13.42亿元，同比增长12%，经营活动所得现金净额为10.85亿元，同比增长50%。

财报数据还显示，截止2025年12月31日安能物流录得年内亏损人民币20.07亿元，从实际情况看这并非经营带来的亏损，而是因为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债公允价值会出现大额亏损所致，公司股本价值于全球发售中按发售价重估，安能物流的估值于2025年有所增加。

据了解，2015年-2025年，安能货运总量的年复合增长率为31%，保持高速增长，且在疫情影响下的2019年至2025年的增长率为25.9%，并在2025年完成1021万吨首次突破千万规模，在中国所有快运网络中的市场份额为17.3%。2025年安能物流货运量再创新高，总货运量达1260万吨。同时2018年、2019年、2025年，安能物流零担业务收入分别为48.13亿元、53.35亿元、70.82亿元。2025营收96.45亿元即将迈入“百亿俱乐部”，增速36%为近四年最快。

据年报披露，安能物流零担服务的总单价由2025年的人民币694元/吨增长至2025年的人民币765元/吨，拒绝内卷与价格战，也从侧面说明基于效率提升带来的品牌效应优势,使得公司在自主定价权上拥有更大的回旋空间。

据悉，安能物流于去年11月11日在港交所挂牌上市，仅三个月后，恒生指数公司发布年检结果，宣布将其纳入港股通，公司得以进一步获得流动性溢价。

此外，安能物流本身也持续释放对前景的信心。继董事长王拥军于2025年年末两度增持后，安能物流于2月18日再次宣布了不超过1亿元的股份回购计划，向市场传递“低估”信号。

安能主席王拥军指出：“本年度安能在总体经济及我们经营所处环境波动情况下，完成了稳定出色的业绩。我们于香港联交所成功完成首次公开发售并实现重要战略目标，这对我们持续引领中国零担行业整合至关重要：我们的货运量于2025年增长达到1260万吨，在中国所有快运网络中增长与规模处于领先地位;我们的货运合作商及代理商实现健康增长，自2025年的约2.64万家增至2025年的2.91万家，且头部货运合作商保持强大及稳定;我们已于2025年及2025年总投资约人民币19亿元，以建立及运营行业领先的干线自营车队，这将对我们建立中长期效率优势发挥关键作用;及在具有重要战略意义及新兴业务潜力的区域，我们已领先于竞争对手拓展我们的分拨中心。”

随着快运行业步入调整期，未来三年是快运零担行业重要的机会窗口，效率和规模落后的快运网络会被淘汰或整合。对此，安能董事长王拥军在年报中表示：“在变化不断的环境中，管理团队有决心取得优异的经营及财务业绩同时持续夯实我们的竞争优势。”

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作者：罗戈网

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