在先后婉拒了顺丰和韵达抛出的橄榄枝后，A股上市物流公司德邦股份还是未能忍受住财务业绩每况愈下的煎熬而接受了京东物流的资本搭救，最终，后者出资87亿元拿下了前者近七成的绝对控股权，成就了国内物流行业今年以来的首单商业并购，同时预示着更大规模的资本并购还会继续上演。

追踪全球物流业的前行脚步不难发现，许多著名快递企业都是在经历了漫长的内生性增长过程后最终通过外延性资本扩张才走上行业头部位置的。如美国联合包裹运送服务公司(UPS)在信使、跑腿、同城配送以及一般承运人业务等领域深耕长达83年之久，沉淀出了成熟的快递商业模式后继而对外发力，仅用了20年跑马圈地的时间最终登上全球物流老大的位置。

无独有偶，联邦快递(FedEx)成立至今只有短短50年时间，其中自我航空快递业务的积累与拓展用了整整30年，后20年则致力于全球网络地域的扩展，大量收购异国本土快递企业，最终成长为国际第二大物流快递公司。看得出，虽然企业在外延性资本并购上所经历的时间比内生性业务积累所耗费的时间要短，但前者所引致的身躯体量与市场版图的放大效果却显著得多，由此也说明资本并购是物流快递企业做大乃至做强的主要路径。

从顺丰公司成立算起，中国市场化快递业至今走过了近30年的历程，但与国际物流快递行业有所不同的是，借助于电子商务快速爆发以及移动互联网超速覆盖所创造的巨大红利，国内物流快递企业的内生性成长周期被大大压缩，充其量也不过是20年。可高潮来得快退得也快，从行业业务量每年递增50%甚至60%，到瘦身至只有20%以下，前后也不到六七年时间，在线上用户出现“天花板”瓶颈以及电商红利逐渐消耗殆尽的状态下，国内物流快递企业不得不承受营收与利润双重边际递减的覆压。同时意味着市场的竞争从增量竞夺时代进入到存量博弈时代，而这一转换以惨烈的价格战形式首先拉开序幕，并为接下来依次展开的行业并购战埋下了伏笔。

申通快递将单票价格降到最低9毛钱以及“野蛮人”极兔速递喊出的“8毛发全国”的口号是国内快递行业先后发起的两起价格战，前一场战役因行业大佬主动迅疾坐到了谈判桌前，一个月之内便划上了休止符，后一场战役则由于同行的轮番跟进愈演愈烈。最终，这场燃烧了近两年的战火将整个快递行业烤得遍体鳞伤，不仅所有快递公司的单票收入大幅跳水，而且除了圆通的净利润为正外，其他三家A股快递公司均在2025年出现不同幅度的亏损或者盈利大幅收缩。

同时，行业出清进程飞速加快，客户耳熟能详的天天快递、速尔快递以及国通快递、品骏快递等尾部企业纷纷退出江湖，快递行业的排序重新洗牌，顺丰、通达系(中通、圆通、申通、韵达)和京东物流站稳第一阵营，极兔速递与百世快递升至第二战队，剩下的就是苏宁物流、宅急送等苦苦跟跑的第三梯队。值得注意的是，市场座次发生变化的同时，行业并购也风起云涌，百世快递将壹米滴答收进囊中还没有捂热，自己便在去年被极兔速递全身吃掉，紧接着顺丰控股拿下嘉里物流控股权，而通过吃进百世，极兔去年的业务体量也与第一阵营的竞争者们一样突破了100亿元大关。

理论上讲，快递行业存在着显著的规模经济效应，一般网络辐射越广与囤积面积越大，越容易降低与控制成本，并构成与市场最近商业距离且由此为客户输送最好的体验，进而赢得更好的商业回馈。只是物流快递又是一个重资产行业，无论是仓储布点还是渠道拓展，所需资金量巨大，不是任何一家物流快递公司都可以轻松承受的，在这种情况下，只有通过横向地域性或者同业性并购才能尽快扩张物流网络与收到规模经济的效果。另一方面，物流快递业是一个标准化与壁垒较高的行业，尤其是供应链物流中的专业性物流存在着不低的技术门槛，如冷链物流不仅涉及到制冷技术、保温技术与温湿度检测技术，而且更需信息系统和产品变化机理研究等技术保驾护航，对于企业来讲，要想进入这样的专业化赛道，显然只有通过纵向的多元化并购或者横向的跨界并购才能生成所期待的协同效应。

国际经验表明，物流快递往往会经过起步、成长、集中和寡头垄断四个行业发展周期，对应每个周期阶段的商业并购具有不同特征，如起步阶段一般个体竞争性程度高，并购很少发生，而进入成长阶段，并购数量虽然有所增多，但基本都是小型同业并购，到了集中阶段，并购显著提速，此时除横向同业并购外，纵向多元化并购也竞相登场，同时并购规模也明显放大，行业集中度不断提升，及至垄断阶段，超大规模的商业并购成为了主流。动态审视，国内物流快递业已经迈过成长阶段并正处集中阶段，对应的行业集中度是顺丰、通达系与京东组成的第一梯队市占率只有70%，相较美国和日本前四大快递公司的90%市占率仍然存在可以提升的空间，由此也决定了行业并购还会有更多新动作的发生。

从政策导向看，《“十四五”邮政业发展规划》里明确提出支持企业“加强资本运作和战略合作，推动形成大中小企业融合互补、多元主体竞合发展的产业格局”，“至2025年，将在行业中形成多个年业务量超过200亿件或年业务收入超过2000亿元的邮政快递品牌”，行业规模化引导的信号非常清晰。另外，前不久国家邮政局发布了《快递市场管理办法(修订草案)》，明确警示“无正当理由不得以低于成本价格提供快递服务”。与此同时，全国首部快递业地方性法规《浙江省快递业促进条例》将低于成本的恶性价格战定性为违法行为，政策监管之下，物流快递行业的粗放型竞争划上了句号，进而只能转向依靠资本实力与规模经济的高质量竞争，商业并购在这种政策背景驱动下势必将进入一个新的阶段。

从市场前景看，去年我国物流快递行业的收入和包裹量虽然登上了全球榜首，但不得不面对的是，国内在线零售，尤其是城市零售端的增长还在进一步放缓，只是基于农村在线零售还有一定的下沉空间可以挖掘，同时B端市场也存一定的待垦余量，由此支持快递业能够保持阶段性正增长。按照“十四五”规划，到2025年底国内快递行业收入达到1.5万亿元，包裹量达到1500亿件，复合年增长率分别为11.3%和12.5%，各自低于“十三五”时期的近15百分点和约20个百分点。基于对有限增量市场的争夺以及对存量市场的重新瓜分，各大物流快递企业竞争势必进一步加剧，并通过资本并购谋求实现快速整合和最终壮大规模经济。

按照惠誉的最新分析报告，未来5到10年我国物流快递业将迎来收购高峰期，并将表现出十分鲜明的纵深化特征。首先，我国物流快递正从集中阶段朝着寡头垄断阶段演进，尾部业态已完全出清，接下来的资本并购更多的是在一线快递企业发生，基于扩大市场占有率的大型横向同业并购将继续出现，直至形成较为稳固的寡头垄断格局;其次，为拓宽业务边界与形成新的利润增长点，行业纵向多元化并购更为普遍，沿着供应价值链主线，企业不仅向快运零担、供应链物流、冷链物流等领域展开资本渗透，同时也会朝着高价值货物保险、国际货代、国际贸易咨询等地带进行资本延伸，最终形成多元化的产品矩阵与物流生态圈;再次，在并购所生成的寡头垄断格局环境中，各大物流快递企业的业务与产品加快分层与细化，并突出各自个性化、定制化的快递产品优势，同时流程管控将向从自动化向智能化跃迁;最后，国内快递企业的资本全球化扩张尚处初期，但伴随着资本向着头部企业聚集，未来中国物流快递企业一定不会满足于在海外建仓的单一模式，而是会为获取核心网络资源在他国市场展开资本并购的拳脚。

本文已标注来源和出处，版权归原作者所有，如有侵权，请联系我们删除

作者：国际金融报

# 西安科信达物流运输有限公司联系方式电话是多少  # 尤其是  # 规模经济  # 都是  # 顺丰  # 国内  # 上了  # 圆通  # 亿元  # 快递公司  # 的是  # 物流运输有限公司怎么申报  # 物流运输管理要领  # 物流  # 物流运输管理实务心得体会  # 物流运输图片真实照片高清大全  # 物流运输公司会计分录怎么做  # 物流运输服务合同范本最新简单  # 免费物流运输合同模板图片大全  # 物流配送路线优化设计手册  # 物流运输合作协议书范本  # 纵深  # 走向  # 并购  # 快递 

相关文章： 阜阳北铁路物流基地投资完成超7成,注册物流运输公司需要什么条件吗知乎  快递成都烧钱抢地盘社区成了主战场,危化品物流运输平台有哪些公司  “速递易”密码箱收快递 不能开箱验货成隐患,物流运输管理实务劳动  重磅盘点：两会上有关货运行业的重点！,展会物流运输  解读物流业发展的“新常态”,物流运输中货物破损赔偿标准是多少  快递下乡 市场前景待观望,德邦物流运输报价  韩华海洋交付HMM首艘13000TEU集装箱船,物流运输协议是属于什么关系类型的  要发展农村电商应如何跨过物流这道坎？,广州华梦物流运输有限公司  油价两连跌 拉低物流企业成本,物流运输票多少税点是多少最新  24家电商6家跨境物流企业加入正规海淘,物流运输合同补充协议怎么写简单  中国南方航空与卡塔尔航空加强合作关系,物流运输造成货物损失一般怎么赔偿呢  发布物流服务新标准,物流配送图片素材免费使用  顺丰“嘿客”大闸蟹直采直发，先尝后买破行业瓶颈,物流运输公司驾驶员事故奖惩制度最新版  超市线上渠道购物体验大PK,物流运输ppt图片教程简单  快递流暴发呼唤货运新模式,物流运输专业学什么最好  物流高峰遇十一长假 听**说火车站周边该咋走,交通运输局物流运输安全应急预案方案  两部门：今年将建100个“司机之家”,外包物流运输服务业务会计分录怎么写  “公转铁”促冷链物流市场“大变革”,物流运输年度工作总结免费版  “快递”五入政府工作报告，要健康发展有这么几大难物流运输电话  中国物通网与河南经贸职业学院共建“人才定向培养特色班”！物流配送运问题的研究  油价下跌潮不断来袭 物流行业运输成本将大减,物流运输图片高清素材简单好看  政策即是趋势 2014年物流宏观政策盘点,物流运输招标网信息怎么查询不到  为物流寄递实名制立法,物流运输企业安全例会  盈利难，智能快递柜开始收废纸了？,物流运输的主要运输形式有哪些  交通部：取消高速公路省界收费站将适时试点,冷链物流运输牛奶规格和价格标准一览表  风暴中的“人人快递”：如何继续用中国人的诚信赚钱？,江苏晶华新材料物流运输招标情况介绍  快递“爆仓”已成过去时,长期物流运输合同范本图片简单  快递包裹减负，势在必行,物流运输车辆检查记录表怎么填  未来集运市场将会呈现3个发展趋势物流运输方式  快递员“高温权益”如何保障,物流运输损耗标准最新规定  菜鸟联合物流企业推隐私面单 严堵快递信息泄露漏洞,泰安聚鑫物流运输有限公司  ​运城市成功入选“国家骨干冷链物流基地建设名单”,智能物流运输系统wcs  荣誉时刻：见证2019中国智慧物流追梦人！,无人机物流配送运营规范  假德邦物流行骗 北京朝阳多人已中招,物流运输要交印花税吗为什么  人民日报评“双11”：“聪明”快递 助推经济加速跑,药品物流运输  跨省低空物流、市区“打飞的”，成都低空经济强势起步,物流运输的重要性是什么  12个关键点 降低物流成本攻略一览,物流运输车型大全一览表  日日顺车小微或破农村服务瓶颈,需要了解物流运输情况  两会代表委员热议物流业发展,物流运输公司名称大全  青海规划新型城镇化建设 加快国际物流商贸中心建设,国际物流运输方式主要有哪几种  香港官员：香港海运生态圈蓬勃 国际航运中心优势显著,物流运输企业财务分析报告总结  交通运输部：着力改善货车司机从业环境 严禁粗暴执法,合肥物流运输皖icp  商贸物流业发展座谈会,物流运输报价怎么算  中国物流发展新方向：绿色、智能、**,新疆丝路顺然物流运输有限公司电话  铁路散货快运将对物流格局影响深远,山东速速达物流运输有限公司招聘  “物流业标准化短板”亟待解决,冷链物流运输车价格表  中国物流业酝酿新蜕变,物流配送中心设计图怎么画  电商如何备战双十一：天猫仓库海外尖货“堆成山”,哈尔滨平安物流运输有限公司  快递信息保护 将有法可依,物流运输业税种及税率  双11临近 北京物流或因APEC限行爆仓,云南卓驰物流配送有限责任公司 

相关栏目： 【 公司新闻3 】 【 行业新闻3 】

• 上一篇：驭势科技无人驾驶牵引车开启广州白云机场货物运输,车辆物流运输怎么收费依据
• 下一篇：安能上市后首份年报：营收近百亿 货量1260万吨,物流运输车保险怎么买最好的方法