4月28日晚间，申通快递(002468.SZ)发布2025年业绩报告及2025年一季度业绩报告。

财报显示，2025年，申通快递实现营收215.66亿元，较去年同期降低6.60%;实现利润总额1.05亿元，较去年同期降低94.30%;实现归属于上市公司股东的净利润3632.73万元，较去年同期降低97.42%。

从业务结构来看，“快递服务收入”是企业营收的主要来源。公司全年完成业务量约88.17亿件，同比增长19.62%，市场占有率10.58%。2025年“快递服务收入”为213.69亿元，营收占比为99.09%;毛利率为3.09%，较去年同比减少7.28%。

2025年第一季度，申通快递实现营收52.62亿元，同比大增47.28%;但归属于上市公司股东的亏损为8952.15万元，2025年同期为5836.13万元，同比减少253.39%。

截至2025年4月29日收盘，申通快递报8.53元/股，相较19.51元/股的近一年高点，跌幅约为56%。

申通快递在财报中指出，企业具备完善并且高效的业务运营网络、丰富的快递经营管理经验、标准化的运营管理体系、强大的信息系统平台、高效的人才队伍以及知名的品牌声誉构筑了其强大的核心竞争力。报告期市场竞争激烈，市场价格下降幅度较大，导致利润总额下降幅度较大。

对于第一季度由盈转亏，申通快递称公司为提高全网产能，加大了资本开支的力度，使得快递吞吐能力持续增长，但今年一季度业务规模不及预期，导致期间公司产能利用率较低，单票固定成本增加较大;随着后续业务量的增加，公司产能利用率逐步提升，单票固定成本将逐步降低，规模效应逐步体现。

值得注意的是，申通快递并未在财报中对具体的单票成本、单票毛利进行披露。而浙商证券在4月26日发布的《快递行业深度研究》报告中，结合2025年上半年业绩数据对顺丰及“达通系”情况做了对比。

浙商证券研报显示，申通快递1H20(即2025年上半年)单票收入为2.58元，在五家快递巨头中排第二，次于顺丰快递的18.39元。申通快递1H20单票成本为2.47元，仅次于顺丰快递的15.63元。申通快递1H20单票毛利仅为0.11元，在五家快递巨头中排最末。

仅就“通达系”而言，指标数据显示申通快递的1H20单票归母净利仅为0.02元，圆通、韵达、中通的单票归母净利分别为0.20元、0.12元和0.26元;申通快递的1H20单票市值为3.80元，圆通、韵达、中通对应的单票市值分别为6.95元、7.32元和25.72元。申通快递的该两项指标均为“通达系”最末。

浙商证券在研报中分析，快递行业成长驱动犹在，价格战回归良性，成本为先单量为王。当前“通达系”快递仍短期处于价格战阶段，各方激烈的价格竞争导致行业利润空间受限，因此仅以净利润为基准的估值指标在当前并不能合理判断公司价值。与互联网估值类似，在“通达系”估值中建议以单量规模为基准，同时跟踪单件盈利能力的变动情况。

资深投行人士王骥跃在接受《财经》新媒体采访时表示，单纯以净利润为基准时估值确实不太合适，但以规模看估值，也不是线性的，还要看市场规模，现在“通达系”中中通的竞争力相对较强，市值也体现中通更高。而申通相对更差一些。“申通在价格战下逐渐落后了，现在形势不容乐观，未来压力还是挺大的。”

在王骥跃看来，价格战的源头是保双十一量带来的平时产能严重过剩，所以在有主流公司退出市场达到供求平衡之前，价格战都很难结束。最终会形成一个保本量规模门槛，在这个门槛之上的公司会剩下并享有超额利润，在这个门槛之下的会退出市场。投资者可以密切关注价格战形势变化。

本文已标注来源和出处，版权归原作者所有，如有侵权，请联系我们删除

作者：财经新媒体

# 物流运输图片素材库有哪些类型  # 仅为  # 浙商  # 财报  # 在这个  # 较去年  # 营收  # 圆通  # 万元  # 估值  # 亿元  # 西安永松大件物流运输有限公司  # 物流运输调度能力方案  # 物流运输增值税发票几个点怎么算  # 申通  # 物流运输平台联系方式怎么填的  # 物流运输公司做账流程详细步骤物流运输汽车多少钱一辆  # 物流运输公司需要建立什么规章制度呢英文  # 广东广通物流运输有限公司怎么样  # 物流配送服务费发票如何开?如何处理  # 未休  # 价格战  # 江湖  # 快递  # 亏损  # 大幅  # 一季度 

相关文章： 从快递业高速增长透视中国经济强大发展韧性,物流运输报价单模版最新  全峰整体并入青旅物流 重组为“快递事业部”,物流运输设备集成商有哪些  德邦物流拟上市 快递业务毛利还不及韵达1/6,物流运输组织及管理论文  铁路开出“电商专列” 杀入物流混战,大型物流运输公司简介描述  物流业“短板”究竟该如何补齐物流配送中心规划与设计  借力京津冀协同发展物流业谋划转型升级,物流运输行业现状分析论文怎么写  低空经济“爬坡”，无人机物流“给力”,物流运输常用的图标有什么图案  喻渭蛟“放权” 圆通将迎来哪些改变？,车辆物流运输承包协议书模板  青岛深化四港联动建设国际物流中心,第三方物流运输方案  前4个月物流运行质量稳步提升  拯救快递行业 得看看压在其身上的“三座大山”有多重,无人车为物流配送换挡提速  如何打造现代物流企业文化漫谈,物流运输报价单模板怎么写好  电商巨头一致看好冷链物流前景,物流运输公司logo设计寓意图  冷链物流“断”在哪,物流配送司机真实收入高吗现在还有吗  圆通人事突变：闻杭平任国内事业部副总裁,物流配送系统必须具备哪些特性  +18！深圳机场国际货运航线今年再“上新”！货邮吞吐量同比增长超16%,汽车物流运输公司车辆用配件进销存表格怎么做处理  凤凰航运：预计上半年亏损超1300万元,物流运输专线公司有哪些  物流企业短期内发展受益,锂电池物流运输规定要求  中通、圆通、申通、韵达正面临的六大危机无人机物流配送swot分析  什么才是正确的电商下乡姿态呢？,物流运输电话始终不接怎么处理呢视频  中国与安哥拉合力打造国际物流商贸园,物流配送员招聘要求有哪些  多地快递企业操纵价格被查 青岛暂未涨价,物流运输的功能有哪些?  全面封顶！资阳将再添一低碳现代物流园,物流运输部成本预算方案  并购重组下的 新物流业发展时代,低空物流配送路径优化研究进展  百胜冷链西北物流中心项目西安开建,物流运输企业会计核算  横峰：物流“加速度” 跑出经济新活力,物流配送中心选址要素  物流双向降本增效 助推供给侧结构性改革,武汉物流运输怎么收费  开启农机超限运输许可绿色通道,物流运输行业税率表最新  该给物流企业减减负了,苏州到北京物流运输  从田间地头到电商带货，德邦快递践行“快递进村”新模式,拼多多物流运输期间退货可以吗  2022年全国邮政管理工作会议召开,物流配送中心的设备是什么  如何推动快递业健康有序发展,2024物流运输合同范本免费简单  物流规划出台,长线推介“2+4”,物流运输的作用表现在哪些方面上  湖北省首个区域供应链物流平台运行,物流配送功能不合理体如何完善  油价迎“十连跌” 成品油提税与降价同步实施,物流运输平台联系方式有哪些形式和特点  “通达系”快递新时代下的6大危机,物流运输属于什么五行属性  首批冷链物流国标试点企业发布 獐子岛集团占三席,物流配送司机骗局  三部委联合发力解难题 快递垃圾回收遇良策,物流运输口号标语大全  年投入超250亿元 物流地产现抢地热潮,轻型物流配送车辆  中集集团拟投30亿发力物流装备项目,物流运输投标服务方案怎么写比较好  中国快递进入10亿时代 天猫双11物流订单超10亿,物流运输服务方案的成公案例  中韩自贸区结束实质性谈判 天津承接先行示范区有优势,物流运输成本分析表格模板  青海规划新型城镇化建设 加快国际物流商贸中心建设,国际物流运输方式主要有哪几种  智慧物流全面落地 大数据之争进入白热化阶段,物流运输管理部门  快递包装规范化回收困难重重,物流运输管理心得1100字怎么写  快递柜陷窘境:付费难推行 盈利还要等两年,物流运输气垫车是什么车型啊  首趟“大同—阿拉山口—莫斯科”中欧班列正式开行,物流运输合同模板怎么写范文大全  合纵连横，快递业步入“后资本时代”,物流运输规章制度有哪些规定  南宁市首届物流周：着力推进现代物流供应链建设,怎么注册物流运输公司名称  快递被海关扣押？小心是骗局,汽车物流运输方式及线路的优化案例 

相关栏目： 【 公司新闻3 】 【 行业新闻3 】

• 上一篇：国家邮政局：3月用户对快递服务问题申诉25878件 环比增长43.7％,物流运输公司是个干什么的呢啊
• 下一篇：韵达市占率近17%净利润下滑，快递价格战下无人能独善其身,物流运输小汽车多少钱一个月